微博上市：未達預期的匆匆套現

濃縮觀點

• 虧損5年，剛“盈利”沒幾天的微博，就換了一身馬甲，迫不及待地奔赴美國，在納斯達克把自己擺在了貨架上。曹國偉是無奈的，馬云是勝利的，新浪門戶員工是悲哀的。

本文轉載自網易科技報道 作者楊不二

北京時間昨晚九點三十分，新浪旗下微博業務正式登陸納斯達克。據悉，微博確定IPO發行價為17美元，位于發行價17-19美元的區間內。此次上市募集資金最高可達3.2844億美元，市值逾34.6億美元。

虧損5年，剛“盈利”沒幾天的微博，就換了一身馬甲，迫不及待地奔赴美國，在納斯達克把自己擺在了貨架上。

對于這種節奏，伊夫認為曹國偉是無奈的，馬云是勝利的，新浪門戶員工是悲哀的。

一 新浪移花接木，曹國偉的無奈

自從微博擬在美國上市的消息傳出，新浪的股價就隨之下跌。今天，伴隨微博上市的鐘聲響起，新浪的股價沖高無力，繼而一路下探。可見，資本市場都不傻，微博的上市意味著微博作為優良資產已經從新浪的舊軀殼中剝離，留下給老新浪的是一個缺少價值的空殼，顯然沒有了微博的新浪門戶，代表的是一個落后的生產力。

曹國偉作為CEO，對此不是不清楚，之所以這樣做，伊夫認為他也是無可奈何。

新浪作為國內最早最大的互聯網媒體門戶，其主營收入已經隨著經營手段的乏善可陳，變得暮氣沉沉。5年前，新浪從國外舶來了微博，和現在的微信一樣，當時的新浪微博迅速紅遍了大江南北，一躍成為了最炙手可熱的媒體平臺，這也讓遲暮的新浪又重新浪了一把，找回了第二春。

憑借爆棚的人氣，2011年3月，新浪微博的估值就已經高達31億美元，2011年7月，俄羅斯基金DST曾經對新浪微博給出了50億美元的估值。

奈何5年時間里，新浪微博苦于一直在商業化方面缺少辦法，眼看著粉絲越來越多，運營成本越來越高，盈利遙遙無期，卻養肥了一群草根大V。

持續的巨額虧損，以及微信的崛起，留給新浪微博上市套現的時間已然越來越短。不得已，去年3月，新浪微博放棄了節操，接受了阿里的入股，開始對新浪微博全面商業化。

二 自產自銷，馬云的勝利

對新浪的入股，善于算計的商人馬云，顯然是賺了一筆。

2013年4月29日，阿里宣布以5.86億美元入股新浪微博，占到稀釋后總股份的18%。

阿里入股新浪微博之后，迅速對新浪微博進行商業化改造，變新浪微博為淘寶系的廣告發布平臺，并承諾未來三年內對新浪微博投放3.8億美元的廣告，而這筆廣告收入將以三年等比例增長的攤銷方式計入新浪微博的收入。受此刺激，新浪微博迅速在去年三季度扭虧為盈，截止去年第四季度，新浪微博同期凈利實現151%的增長，交出了一份華麗的答卷。

憑借這份財報，新浪微博的估值也迅速回漲了5億美元，達到了35億美元。按照阿里的18%的股份占比，阿里在新浪的投入回報也增長了16.6%，股值增漲近1億美元，而阿里去年半年對新浪的廣告投入約在4350萬美元，這4350萬美元的廣告費其實相當于是從自己的左邊口袋轉移到了右邊的口袋。

結果是，馬云把新浪微博變成了淘寶系最大的廣告平臺。此外，淘寶還收獲了一個巨大的社交媒體平臺，而這一領域正好是阿里最弱的短板，所以思來想去，這筆買賣，老謀深算的馬云是真心劃得來。

三 商業化和內容生來就是天敵

雖然微博成功上市，并且依靠阿里的輸血扭虧為盈，但是不可忽視的是，在盈利的同時，微博的粉絲和活躍度正在一路下滑，而這一點正好是動搖了微博的價值核心，道理很簡單，商業化和內容是一對天生的死敵。

截至今年３月，微博月活躍用戶數為1.438億，雖然新浪官方公布微博用戶數和日活躍用戶量還在持續增長，但也不能否認其增速正在放緩。相對于微信3.5億日活躍量，新浪微博的啟動率正在降低，用戶粘性在下降。

這一點和商業化之后對內容的影響不無關系。相信很多人現在打開手機之后的第一件事情就是打開微信，看看有無好友留言，看看在過去的一段時間內朋友圈里朋友都干了些什么。

而反觀微博，大家打開之后，除了一些實時發生的動態消息，更多的則是充斥則阿里淘寶的廣告。沒有節制的商業化，鋪天蓋地的廣告，讓微博的用戶體驗極具下降。

舉一個身邊的例子，微博的商業化，就像一個丟掉節操被包養開始寫軟文的自媒體，在賺得一點快錢之后，就會迅速衰老，繼而被金主拋棄。

如何平衡商業化和內容這對天然的矛盾體。伊夫認為沒有絕對的平衡，只有相對的平衡。在這點上，微信的分疊式做法逼格顯然是要高出一籌，至少不像微博，打開之后，干貨、口水、雞湯、軟文，全都混雜在一起，浪費用戶刷屏流量的同時，大大降低了用戶的體驗。

此外，微博雖然完成了去中心化，但準確意義上說還是一個社交化媒體。在中國的社交文化中，一個開放式的一對多、多對多的社交平臺，讓人缺少安全感，加上缺少性和金錢的吸引，就不難理解，為什么微信的“搖一搖”和陌陌的“附近的人”能夠大獲成功了。

四 收入來源單一，自陷被動

在商業化方面，新浪微博的營收增長，其很大一部分來自于阿里巴巴對于新浪微博的廣告投放，這一點對于微博來說是致命的被動。

可以看到，新浪微博的右側展示廣告主要是來自淘寶網的廣告展示。根據2013年新浪第四季度的財報顯示，新浪微博來自于阿里巴巴的收入達到了2350萬美元，也就是說，新浪微博來自于阿里的的收入占比達到了33%。這無疑是新浪微博將自己完全置身于阿里的控制當中。

就好比現在快速下滑的紙媒。展示性廣告是一種很容易見頂的廣告方式，這是微博最原始最粗礦的貨幣化手段，版面和展示位置都是相對有限的，在展示空間達到一定極限之后，還要繼續挖掘廣告價值唯一的方式就是調整價格體系，而這種方式顯然是缺乏可持續性增長的。

微博和推特的收入雖然幾乎都來自廣告，但是微博的廣告來自展示廣告，推特的廣告則主要來自社交數據的產生。

五 社交留給國人的課題

寫到最后，伊夫的內編問了伊夫一個問題，為什么都是社交，微博的市值遠遠不如推特和臉書。難道中國的網民數量不如美帝？

不論是已經沒落的人人，還是不得不急于套現脫身的微博，相比推特和臉書均捉襟見肘。

對于這個高深的問題，因為土鱉伊夫只專心研究微信搖一搖、和陌陌周圍的人，對洋社交工具缺乏了解，所以不懂就是不懂。還望高人不吝賜教，給予指點。

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