本文來自微信公眾號： 經濟觀察報 （ID：eeo-com-cn） ，作者：王帥國，題圖來自：視覺中國

當汽車之家將被海爾收購的消息再次開始流傳，朱雨 （化名） 并未感到驚訝。因為在春節之前，海爾就已經請了外部審計對汽車之家展開盡職調查。

“其實海爾原本是只想買汽車之家的新零售和二手車業務，但平安認為把汽車之家打散了賣不上價，所以就沒同意。”朱雨表示。他進一步透露，在海爾之前，吉利控股董事長李書福也有計劃收購汽車之家，但最終被海爾“截胡”。

在汽車之家股價暴跌的那一年 （2021年） ，朱雨加入了這家公司，當時他就從同事口中聽到了中國平安正在為汽車之家尋找下家的消息。如今三年多時間過去了，汽車之家終于找到了新的“歸宿”。但在朱雨看來， 汽車之家當下存在的內部問題不少，不下猛藥恐積重難返。

2月20日，汽車之家召開全員大會確認了將被海爾收購一事。收購完成后， 汽車之家現任高級副總裁楊嵩將出任CEO一職。 同一天，海爾也發布消息稱，旗下二手車平臺卡泰馳戰略入股汽車之家，將以總價約18億美元收購云辰資本 （中國平安旗下投資平臺） 持有的汽車之家已發行普通股股份。交易完成后， 卡泰馳將持有汽車之家約41.91%的股份，成為汽車之家控股股東。平安產險將繼續作為汽車之家的主要股東之一， 通過云辰資本間接持有在汽車之家的剩余股份。

“海爾入股汽車之家的目的有幾點：一是增強其互聯網服務，海爾可能在尋找更多用戶流量入口和渠道，擴大自身互聯網業務范圍；二是尋找新的利潤增長點，汽車之家具有很高的品牌知名度和用戶基礎，有望帶來可觀的收益增長；三是利用其在數字化和智能化的經驗來賦能汽車之家，推動其轉型和升級。”資深產業經濟觀察家梁振鵬對經濟觀察報表示。

2016年的轉折點

在汽車之家三年多，朱雨經歷了兩次副總級別的調整，其深感公司內部管理變動頻繁、工作難以推進，于2024年底離開了汽車之家。就在朱雨剛進入汽車之家不久后的2021年11月，中國平安尋求出售汽車之家44%股份的消息第一次在市面上傳開。

中國平安與汽車之家之間的故事，還要從更早之前說起。汽車之家由理想汽車創始人李想于2005年創立，在創始人團隊的運營下，汽車之家憑借豐富的車型數據、客觀的評測內容以及活躍的用戶社區，吸引了大量汽車愛好者和潛在購車用戶，成為國內汽車消費者獲取信息、交流討論的汽車垂直平臺。

2013年12月，汽車之家登陸紐約證券交易所，股票代碼為“ATHM”，這一高光時刻標志著汽車之家在資本市場成功突破，也進一步鞏固了其在行業內的領先地位。此后，汽車之家不斷拓展業務版圖，先后布局電商、金融、二手車等領域，逐步構建起一站式汽車服務生態體系。

2016年是汽車之家發展歷程中的一個重要轉折點。這一年，汽車之家內部發生股權紛爭。 中國平安以16億美元收購汽車之家47.4%的股權，成為其最大股東。

中國平安入主后，汽車之家的戰略方向和經營模式發生了明顯變化。中國平安派駐的新管理層砍掉了汽車電商和二手車業務，重組銷售團隊，為汽車之家規劃了 “車媒體、車電商、車金融、車生活”的“4+1”生態圈戰略， 嘗試將其從傳統的垂直媒體平臺轉型為基于數據技術的汽車公司。

彼時，中國汽車市場整體保持增長態勢，汽車之家作為行業領先的垂直平臺，依舊受益于行業的快速發展。在中國平安的賦能之下，隨著消費者購車習慣向線上轉移，汽車之家憑借其平臺優勢，吸引了不少用戶和廣告商。

平安的“原罪”

在中國平安入主初期，汽車之家業績繼續保持高速增長，汽車之家股價也迎來猛漲。2020年6月，中國平安第一次大規模減持了汽車之家310萬股ADS （美國存托股票） ，套現約18.1億元，減持后其持股比例從51.9%下降至49.4%。

2021年，汽車之家股價暴跌，后在20美元至35美元之間波動，相比歷史最高的126美元大幅下滑。

2025年2月20日，汽車之家公布的2024年財務數據顯示，2024年營收為70.40億元，同比下滑2.01%；凈利潤為16.20億，同比下滑13.85%。 相較于2020年巔峰時期的營收86.60億元、凈利潤34.08億元，汽車之家的業績已大為縮水。

對于汽車之家業績下滑，外界分析普遍認為，中國平安試圖將汽車之家的用戶資源與自身的金融業務進行深度融合以實現協同發展，但在這一過程中，汽車之家的內容質量和用戶體驗出現了嚴重下滑。 原本專注于汽車評測、資訊的平臺，逐漸充斥著大量的金融廣告和商業推廣內容， 曾經備受用戶喜愛的專業、客觀的內容逐漸被邊緣化，這導致用戶流失，市場份額也被競爭對手擠壓。

朱雨舉例稱，這幾年汽車之家為了打造汽車資訊欄目而大肆“燒錢”，每年的冬測、夏測之類的活動，單個項目的預算都在數百萬甚至千萬元級別。

朱雨的前同事孫亮 （化名） 對汽車之家的管理模式也深有感觸，他稱公司有大量“不干活只開會的人”。

轉型未果被出售

在孫亮看來，除了管理問題， 汽車之家本身的商業模式也在媒體平臺的競爭中遭受挑戰。

隨著短視頻、直播等新興媒體形式的興起，汽車資訊行業的競爭格局愈發激烈。抖音、小紅書、B站等社交媒體的崛起對汽車之家帶來了巨大的沖擊。懂車帝、易車網等競爭對手通過創新的內容形式和營銷策略，分流了汽車之家的年輕用戶。

為此，汽車之家在近幾年為了尋找新的營收增長點， 先后在汽車電商、保險、內容營銷、汽車線下零售服務等方面進行探索。

2023年12月，彼時擔任汽車之家高級副總裁、天天拍車董事長的楊嵩曾對經濟觀察網表示：“我們除了做廣告、銷售線索這兩個基盤業務以外，還希望為主機廠提供公關和內容營銷這樣的服務和產品。”

與此同時，基于汽車新能源節奏不斷加快的行業趨勢，汽車之家在線上與線下兩個領域開始布局新能源業務。在線上，汽車之家增加了新能源汽車內容；在線下，汽車之家2023年在全國20個城市建設了空間站，為消費者提供看、選、買、換新能源汽車的一站式服務。

在一系列新業務的支撐下，汽車之家業績在2023年出現短暫回升，但并未扭轉其發展頹勢。最終，汽車之家被平安出售，海爾成了新的接盤者。

海爾表示，交易完成后，汽車之家將作為海爾汽車產業生態的關鍵樞紐，在海爾和中國平安共同支持下繼續鞏固發展現有業務。海爾將利用在技術創新、用戶洞察、消費者服務體系、人單合一管理模式等方面的領先優勢，融合卡泰馳線上線下一體化運營，尤其是先進的門店管理經驗，全面賦能汽車之家，并在用戶深度體驗、智能硬件鏈接、汽車新零售等領域協同發展，持續加強汽車之家O2O智能交互和綜合運營服務能力。平安產險也將繼續與汽車之家在車后服務及線下營銷等多個方面持續深化合作，支持汽車之家未來發展。

對于這一交易，天使投資人郭濤指出， 隨著家電市場的增長乏力，海爾亟需尋找新的增長點以突破現有的發展瓶頸。 而汽車之家作為汽車垂直媒體領域的佼佼者，擁有龐大的用戶群體、豐富的數據資源和專業的行業分析能力，這些資源對于海爾來說具有極高的價值。通過收購汽車之家，海爾可以更深入地參與到汽車產業鏈中，實現產業鏈的延伸和價值的提升。

本文來自微信公眾號： 經濟觀察報 （ID：eeo-com-cn） ，作者：王帥國