來源：并購最前線? 作者：王露

2月25日，百度宣布收購歡聚集團旗下YY直播，交易金額約21億美元（約合152億元人民幣）。

這筆持續四年歷經波折的收購案，最終塵埃落定。而交易金額從最初的36億美元，縮水至15億美元。“砍價”收購后，百度宣布將回流的超110億元人民幣投向AI。

值得注意的是，就在收購案前一天，并購女王劉曉丹加入百度董事會。錢多了，人來了，或將為大廠AI競賽添上一抹別樣色彩。

2月25日，百度宣布收購歡聚集團旗下YY直播，交易金額約21億美元（約合152億元人民幣）。

這筆持續四年歷經波折的收購案，最終塵埃落定。而交易金額從最初的36億美元，縮水至15億美元。“砍價”收購后，百度宣布將回流的超110億元人民幣投向AI。

值得注意的是，就在收購案前一天，并購女王劉曉丹加入百度董事會。錢多了，人來了，或將為大廠AI競賽添上一抹別樣色彩。

01

一筆過氣的并購？歷時4年，百度拿下YY了

先來看交易細節。

港交所公告顯示，百度與歡聚集團達成收購協議，百度已支付約21億美元（約合人民幣152億元）收購歡聚集團在國內的視頻娛樂直播業務，即YY直播。

歡聚集團表示，公司此前于2021年2月已收到約18.6億美元，當日，公司又收到約2.4億美元現金對價。

對于YY直播，互聯網圈并不陌生。2005年，前網易內容總監李學凌在廣州成立歡聚集團的前身華多科技，雷軍投了第一筆錢。

2008年，李學凌推出用于游戲溝通的即時通訊軟件YY語音，僅僅兩年時間，YY語音同時在線人數超過500萬。2011年左右，YY直播面世，歡聚集團成為國內首家開展游戲直播業務的公司。歡聚集團成功在美國納斯達克上市。

時間來到2020年11月，百度宣布與歡聚集團簽署最終約束性協議，全資收購“YY直播”，收購部分包括但不限于YY移動應用、YY.com網站、YY PC客戶端等，總交易金額約為36億美元（約合人民幣236.99億元），交易預期將于2021年上半年完成交割，YY直播的產品、技術、團隊、主播和公會生態等都會歸屬于百度。

對于這筆超百億元收購，百度CEO李彥宏曾在財報電話會上稱，百度擁有3億日活用戶，并購YY對于流量變現非常自然。YY作為一個體量很大的直播平臺，已經積累了豐富的經驗，百度直播有很多可以進行借鑒和學習的地方。

出人意料的是，收購消息公布3天后，知名做空機構渾水提出YY直播“在營收、利潤、付費用戶等數據方面都存在造假嫌疑”的質疑。

渾水做空并未影響并購繼續。2021年2月，歡聚集團發布公告稱，將YY直播出售給百度的交易已基本完成。同年3月，百度也在公告中表示，收購已基本完成，部分慣常事項預計將在近期完成。

不過到了2024年1月1日，也就是協議簽署三年后，百度發布公告稱，將終止此項收購協議。

百度方面給出的理由是，股份購買協議規定，收購的交割須滿足某些前提條件，包括獲得必要的政府監管部門批準等，且如果收購未在最終截止日前完成，買方或賣方均有權終止協議。

如今，歷經四年波折后，雙方或各退一步，交易金額也從36億美元壓縮至21億美元，百度最終將YY直播業務收入囊中。

02

百度請來了并購女王

巧合的是，幾乎同時百度在港交所發布公告，已任命劉曉丹接替Brent Callinicos擔任新獨立董事及董事會審計委員會主席。

并購江湖無人不識劉曉丹。畢業于北京大學，劉曉丹擁有近20年輝煌的投行生涯，曾是華泰聯合的靈魂人物，操刀不少經典案例，“并購女王”之稱由此而來。2019年，劉曉丹與昔日老部下共同組建了晨壹基金，聚焦并購。

2021年1月，晨壹投資宣布完成旗下首支人民幣并購基金募資，總規模達68億元，聚焦在醫療與健康、消費與服務、科技與制造三大領域。

從2020年至今，晨壹先后投資了華蘭生物、比亞迪半導體、中創新航、芯德半導體、長晶科技、利穗科技、瑞辰寵醫、海正動保、斯丹姆等諸多項目。除此之外，晨壹基金還與邁瑞醫療合作成立醫療產業基金，與藥明康德合作設立了醫療并購基金。

去年3月，阿里前CEO張勇加盟晨壹基金，和創始人劉曉丹共同擔任管理合伙人，強強聯手的“神仙組合”一時震動創投圈。

這一次，百度請來李彥宏的北大校友，或許在傳遞出積極信號。

另一邊，就在此次百度與歡聚集團并購交易完成后，此前存入托管賬戶的16億美元（合人民幣超110億元）已全額退還百度。百度方面表示，計劃將這筆資金投資到云計算及AI基礎設施建設中。

這也意味著，百度投向AI的子彈更充裕了。

最近李彥宏在迪拜AI峰會上強調稱，盡管技術進步、成本降低，但仍需對芯片、數據中心和云基礎設施進行投資，需要使用更多的算力來嘗試不同的路徑。

這也是國內大廠對AI投資摩拳擦掌的一縷寫照。爆火的DeepSeek猶如那只扇動翅膀的蝴蝶，引爆了科技行業的新一輪競爭。

前不久，阿里巴巴集團CEO吳泳銘宣布，未來三年阿里將投入超過 3800 億元，用于建設云和 AI 硬件基礎設施，總額超過去十年總和。

無獨有偶，日前字節跳動公司CEO梁汝波在全員會上表示，今年字節AI業務的重點是追求智能上限，不是具體某個產品的表現。

新一輪的大廠AI競賽正拉開帷幕。