3月17日晚間，全通教育發(fā)公告稱，公司正籌劃以發(fā)行股份方式購買吳曉波旗下杭州巴九靈文化創(chuàng)意股份有限公司（“杭州巴九靈”）96%股權(quán)，同時(shí)擬募集配套資金。

全通教育在公告中表示，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，公司股票自2019年3月18日上午開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。

相比于以前的自媒體收購事件，本次收購頗引人關(guān)注。收購方全通教育為昔日“股王”，吳曉波頻道創(chuàng)始人吳曉波是明星自媒體人，更是自帶流量。從這起收購中，我們能嗅到自媒體發(fā)展形勢的微妙變化。

明星自媒體紅利期過后加速變現(xiàn)？

天眼查數(shù)據(jù)顯示，杭州巴九靈成立于2014年7月成立，注冊資本7500萬人民幣，法人代表吳曉波，2018年3月改制為股份制公司。

目前，杭州巴九靈共有19位股東，其中有10位法人股東。皖新傳媒系第一大股東，持股比例為14.90%；吳曉波及其配偶同時(shí)并列為第二大股東，各自持股比例達(dá)12.81%。吳曉波、邵冰冰為杭州巴九靈的實(shí)際控制人。

公告顯示，杭州巴九靈的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

其中，寧波梅山保稅港區(qū)藍(lán)彩投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（“藍(lán)彩投資”）系邵冰冰擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的有限合伙企業(yè)，杭州百匠投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（“白匠投資”）系邵冰冰擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的高管持股平臺(tái)，樓江系邵冰冰親屬；藍(lán)彩投資、百匠投資和樓江系標(biāo)的公司實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人。

2017年1月，杭州巴九靈完成A輪1.6億人民幣融資，摯信領(lǐng)投、浙商創(chuàng)投、頭頭是道投資基金、普華資本投資，占8%股權(quán)，投后估值達(dá)20億元；2017年9月完成A+輪投資，投資方為君聯(lián)資本，未披露投資金額。

杭州巴九靈定位為泛財(cái)經(jīng)領(lǐng)域的知識(shí)產(chǎn)品與服務(wù)的提供商，產(chǎn)品包括吳曉波頻道、企投家學(xué)院、新匠人等。自媒體《吳曉波頻道》于2014年5月8日上線，是專注新中產(chǎn)人群的知識(shí)服務(wù)商。

而杭州巴九靈旗下的吳曉波頻道是國內(nèi)目前較大的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)社群，包括微信公眾訂閱號(hào)、財(cái)經(jīng)類脫口秀視頻及音頻、書友會(huì)等具體互動(dòng)形式。這一自媒體入駐了喜馬拉雅平臺(tái)，開始《吳曉波頻道》音頻電臺(tái)節(jié)目，專輯播放量超過1億次。2016年7月5日，首個(gè)付費(fèi)專輯節(jié)目《每天聽見吳曉波》上線，6個(gè)月播放量超290.4萬次。吳曉波在自媒體時(shí)代風(fēng)光無限，收獲了大量流量。

杭州巴九靈在自媒體窗口紅利期完成了快速成長，吳曉波夫妻曾在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，杭州巴九靈已經(jīng)開始沖刺IPO，在自媒體紅利期過后，杭州巴九靈在抓緊時(shí)間變現(xiàn)。

全通教育尋找救命稻草

而全通教育發(fā)起收購杭州巴九靈，也是在尋找救命稻草。

2005年，中國移動(dòng)全力推進(jìn)校訊通業(yè)務(wù)，陳熾昌創(chuàng)辦全通教育，承接校訊通開發(fā)、運(yùn)營，在廣東移動(dòng)的扶植下，業(yè)務(wù)越做越大。

2010年，全通教育股改，并在次年引入廣東中小企業(yè)股權(quán)投資基金3000萬元、北京中澤嘉盟投資中心2000萬元的PE資金，啟動(dòng)上市。

2011年7月，全通教育快速通過上市申請。上市16個(gè)月，全通教育市值封頂，達(dá)到535億元，股價(jià)力壓茅臺(tái)，為滬深兩市之冠。然而，后來的全通教育連續(xù)熊市3年，2018年年底市值不足40億元，縮水九成以上。

實(shí)際上，從2015年開始，全通教育高管紛紛減持手中股票。據(jù)統(tǒng)計(jì)已累計(jì)套現(xiàn)超8億元。2018年公司實(shí)際控制人陳熾昌將占公司總股本的5.18%股票轉(zhuǎn)讓給中山國資，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股5.97元。目前陳熾昌的持股僅占公司總股本的24.07%。

2019年2月20日，全通教育發(fā)布的業(yè)績快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入833,420,921.61元，較上年同期下降19.17%；營業(yè)利潤-588,435,063.07元 ，較上年同期下降607.33%；利潤總額-576,931,089.93元，較上年同期下降574.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-621,490,770.50元，較上年同期下降1037.51%。

一連串長長的數(shù)字顯示，全通教育業(yè)績異常慘淡。

對于公司出現(xiàn)的虧損，全通教育表示，公司出現(xiàn)虧損主要是以商譽(yù)減值為主的資產(chǎn)減值損失所致。公司根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，對并購的子公司進(jìn)行了初步商譽(yù)減值測試，初步估算商譽(yù)減值金額為6.43億元；此外，受整體宏觀環(huán)境對客戶資金的影響等，公司部分項(xiàng)目類應(yīng)收賬款回款未達(dá)預(yù)期，公司對相關(guān)的應(yīng)收賬款進(jìn)行了審慎的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提。

全通教育對杭州巴九靈的收購，能否讓這家上市公司起死回生呢？這個(gè)很難說。

吳曉波其人

吳曉波是一位知名的財(cái)經(jīng)作家，更是一個(gè)有頭腦的商人，出售杭州巴九靈，他必然經(jīng)過了縝密和審慎的思考。

他是頭頭是道投資基金合伙人，獅享家新媒體基金創(chuàng)始合伙人。著名財(cái)經(jīng)作家，巴九靈新媒體、藍(lán)獅子出版創(chuàng)始人，常年從事中國企業(yè)史和公司案例研究。

1968年，吳曉波出生于浙江寧波，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)新聞系，哈佛大學(xué)訪問學(xué)者。曾任上海交通大學(xué)、暨南大學(xué)EMBA課程教授。畢業(yè)后開始了他長達(dá)13年的商業(yè)記者生涯。

2001年吳曉波出版的《大敗局》證明了嚴(yán)肅的商業(yè)寫作也能夠躋身暢銷書行列。而他辛苦經(jīng)營兩年的藍(lán)獅子財(cái)經(jīng)叢書則成為中國本土財(cái)經(jīng)書籍出版的最著名的品牌之一。他的時(shí)間被劃分為幾塊，主要的精力用在出版事業(yè)上，同時(shí)還堅(jiān)持以每年寫作一本書的速度向外界傳達(dá)自己的觀念。

2009年被《南方人物周刊》評(píng)為年度“中國青年領(lǐng)袖”。

2015年7月27日，成為綠地控股股份有限公司獨(dú)董候選人。被譽(yù)為中國最好的財(cái)經(jīng)作家，著有《大敗局》I和II、《激蕩三十年》、《跌蕩一百年》、《浩蕩兩千年》、《歷代經(jīng)濟(jì)變革得失》等廣具影響力的財(cái)經(jīng)書籍，著作兩次入選《亞洲周刊》年度最佳圖書。

2014年，吳曉波在微信、愛奇藝等內(nèi)容平臺(tái)開設(shè)財(cái)經(jīng)自媒體“吳曉波頻道”，截至2016年9月微信公眾號(hào)訂閱用戶接近200萬。