受Priceline入股消息影響，攜程最近一周股價上漲10%，市值已達到90億美元，但要想成為獨立于 百度 、 騰訊 和 阿里巴巴 等千億美元級別公司外的“ 互聯網 第四極”，這家重新煥發出光彩的老牌在線 旅游 公司前景可能并不容樂觀。

　　背靠用戶 旅游 消費逐漸向線上遷移的大趨勢，國內在線旅游市場令人看到廣闊發展空間，而作為這個行業多年的領先者，攜程甚至在內部提出“BATX”的概念。

　　“如果X是未知數的意思，那我想我們有信心，未來填進這個位置的，最可能的是攜程。現在全球第四大 互聯網 公司便是旅游網站Priceline。”攜程CEO梁建章在接受一家上海媒體采訪時表示，如果攜程僅做中國市場，保持公司現在的增長速度和市場份額，5年后做到300億美元市值沒問題。

Priceline目前市值高達670億美元，8月7日，這家全球最大的在線旅游公司宣布向攜程投資5億美元，并通過協議有望最多持有攜程10%股權。

有分析人士指出，隨著Priceline入股攜程，攜程有望快速站上100億美元的體量，暫時擺脫站隊BAT的陰影，在旅游市場建立自己的獨立生態體系。

　　但作為攜程在國內的主要競爭對手，藝龍CEO崔廣福潑了冷水，他表示，攜程和Priceline的資本合作并不會對中國的 酒店 市場競爭格局帶來實質改變，攜程使用Priceline的 酒店 庫存已有多年，只不過此次雙方協議在到期重新續約時，采用了資本層面的合作。

　　 螞蜂窩 CEO陳罡接受 騰訊 科技采訪時，對Priceline和攜程的合作前景也不是很看好，他認為，Priceline不可能在中國放棄旗下的Booking和Agoda獨立品牌，而Booking和攜程完全是兩種模式，前者是現場到付，后者是預付，二者水火不容，長遠來看較難實現資源上的互補和整合。

　　 大公司的創新桎梏

自去年梁建章正式回歸以來，攜程的一系列動作堪稱完美，在移動端的投入、在細分市場的各種持續投資、以及對面對競爭對手展現出的強勢姿態，讓資本市場對攜程的未來充滿信心。

　　“如果梁建章回來更早，或許我們不會選擇出來創業。”微驢兒聯合創始人盛迪接受騰訊科技采訪時笑稱。2012年，盛迪與何立寧、許子菲均離開攜程創業，他們在攜程工作時間都超過5年，何立寧曾是攜程國際機票 搜索 引擎產品的負責人。

盛迪等人選擇創業，源于他們在工作中發現，攜程的模式不會主動滿足用戶找到最廉價出境機票的需求——這需要對原有技術框架和模式做很大調整，而如果讓用戶都去找最具性價比的機票，這對于攜程的利潤又會造成較大傷害。

　　微驢兒則是通過后臺系統去航空公司和OTA扒全網數據，進行分析和比較后試圖為用戶提供最具性價比的出行方案，包括提供目的地周邊相關的拼接路線，以及機票酒店的預訂和其他增值服務等。舉例而言，用戶 搜索 清邁，微驢兒也會提供包括類似清邁+普吉島、清邁+曼谷等線路中的各種廉價機票組合信息。

　　在 螞蜂窩 CEO陳罡看來，攜程、 去哪兒 等在線旅游公司代表著傳統賣方市場模式，比如做酒店業務，肯定給用戶推薦利潤率最高或者空房量最大的產品，而傳統的賣方市場未來幾年可能會面臨較大挑戰，因為用戶不再滿足于簡單標準化產品、簡單的機票酒店預訂，有了更多個性化的出行需求。

陳罡舉例說，螞蜂窩會給用戶提供目的地有關的詳細介紹，包括大部分用戶的選擇喜好、游記推薦等，螞蜂窩試圖把UGC社區分享的圖片、文字、游記變成結構化數據，讓用戶獲取信息的效率更高，并通過這些數據幫用戶完成更好的消費決策。

　　換而言之，攜程、 去哪兒 的模式本質上要為商戶尋找到目標更多用戶，而越來越多出現的創業公司，則是幫用戶找到適合自己的商品和服務，因此，盡管攜程也在引入攻略社區等產品，但模式的差異和對立或是未來幾年制約其成長的重要因素。

此外，相比BAT，攜程目前最缺少用戶關系沉淀，產品屬性決定了用戶在移動端打開頻次也較低，因此，攜程未來能否長期堅持獨立發展，也取決于業務延伸情況，即在出行相關的一站式服務上有所建樹。

一位投資人士則向騰訊科技表示，攜程在當前狀況下為了保持行業領先，除了投資并購可能并沒有更好的策略和方法，當然，投資并購的協同效應也需要時間來去驗證。

該人士還分析認為，如果攜程和去哪兒、藝龍最終都未能達成資本層面交易，不排除去哪兒和藝龍通過更緊密合作來遏制攜程的發展勢頭。

　 休閑旅游市場面臨激烈競爭

財報顯示，攜程最近三個季度的凈營收分別為人民幣14億、16億、17 億元，其中今年第二季度凈營收同比增長38%，環比增長6%，但凈利潤在市場投入加大等因素影響下同比下滑36%。

攜程的收入增長主要來自于酒店和機票預訂業務，今年第二季度酒店預訂收入7.53 億同比增長47%，住宿預訂量同比增長64%；交通票務收入7.26 億同比增長39%，票務預訂量同比增長83%（值得注意的是，票務預訂增長量包括火車票等在內）。

攜程酒店預訂營收近三年季度環比、同比增速

中國在線旅游崛起的核心和增長的動力是休閑旅游，攜程接下來面臨的挑戰則在于，尤其是海外自由行，除了酒店和票務，攜程急需要在該領域快速搶占市場份額。

中國旅游研究院最近發布的《中國出境旅游發展年度報告2014》顯示，2013年中國出境旅游規模達到9819萬人次，同比增18.0%；出境旅游消費1287億美元，同比提升26.8%。預計2014年出境旅游人數將突破1億，出境旅游花費將達 1400億美元，中國已成為世界第一大出境旅游客源市場與第一大出境旅游消費國。

這個新興領域的業績增長情況，攜程目前還沒有塑造自己的絕對優勢。攜程今年第二季度的休閑度假旅游收入為2.05億人民幣，同比增長10%，但受季節性因素等原因環比下降21%，第一季度旅游度假業務營業收入2.59億，同比增長也為10%。

攜程在這些市場面臨的競爭，將來自大大小小的細分領域的旅游創業公司、轉型中的傳統旅行社等等。未來兩年，攜程顯然需要繼續加強投資并購來確保自己的領先優勢。