證券時報記者 許擎天梅

2017年，電競行業格外火爆，《王者榮耀》、“吃雞”等移動電競游戲，帶動了電競行業的起飛，吸引了眾多資本的布局。相關新三板公司受益電競產業的崛起，已提前瞄準“電競+區塊鏈”等細分領域。

市場規模超650億

近日，多家互聯網巨頭對電競“感興趣”，相繼布局電競產業。

3月15日，新浪宣布授權上海競綜文化傳媒有限公司布局電競產業，并組織建立微博戰隊；3月16日，阿里體育宣布與MOBA手游《虛榮》開發商Super Evil Megacorp達成合作，將《虛榮》列為第三屆世界電競運動會（WESG）的正式比賽項目，這也是WESG首次納入手游項目；3月17日，由京東游戲和騰訊游戲聯合舉辦的“2018京東杯電子競技大賽”正式啟動報名。

在互聯網巨頭的加持背后，是日益高速發展的電競行業。根據艾瑞咨詢發布的《2018年中國電競行業研究報告》，2017年中國整體電競市場規模突破650億元，同比增長59.4%。其中，端游電競游戲市場規模為301億元，移動電競游戲市場規模為303億元，電競生態市場規模為50億元。

電競市場的增長主要來自于移動電競游戲的爆發。移動電競游戲市場規模由2016年的112億元增長至2017年的303億元，在中國電競整體市場規模的占比由27.3%提升至46.3%。從用戶規模看，2017年中國電競用戶規模達到2.6億元，同比增長約1倍。電競用戶規模的增長得益于爆款產品的推廣與普及，新增用戶主要是以前未曾有電競游戲經歷的新用戶。該報告預計2019年中國電競整體市場規模將達到993億元。

電競行業在飛速發展的同時，越來越受到社會的關注和認可。申萬宏源研報顯示，2003年，國家體育總局將電競列為第99個體育項目；2017年，亞洲奧林匹克理事會正式宣布將電子競技列為比賽項目，首次比賽將于2022年杭州亞運會舉行。

電競教育也在近年崛起。據媒體報道，截至2017年11月份，全國已經有18所高職類院校開設電競專業，3所本科院校開設了電競方向。如新三板公司英雄互娛（430127）披露，其與北京大學合作開設了《跨媒介創意寫作實踐》課程，該課程面向北大中文系創意寫作方向研究生設立，內容包括游戲行業的研發、渠道、市場和運營四大板塊業務的理論學習及實習。

新三板公司

瞄準“大蛋糕”

電競產業走紅，不止上市公司，新三板公司也瞄準了這塊“大蛋糕”。從電競產業鏈上游的游戲研發運營，到中游的賽事，再到下游的衍生業務，新三板公司均有涉足。

據不完全統計，新三板游戲公司有80余家，英雄互娛可以稱得上是其中的“佼佼者”。該公司主要從事移動電競游戲的研發和發行，自研或代理發行的游戲包括《全民槍戰2》、《一起來跳舞》、《一起來飛車》等。英雄互娛背靠上市公司華誼兄弟，后者持有英雄互娛20.17%股權，是公司的第二大股東；紅杉資本持股6.89%，為第四大股東。此外，根據科技部最新發布的《2017年中國獨角獸企業發展報告》，英雄互娛以20億美元估值排名第46位。不過，新三板似乎留不住這只“獨角獸”。據披露，英雄互娛正籌備上市，已與國泰君安簽訂IPO服務協議。同時，3月22日，英雄互娛發布2017年業績快報，營業收入10.36億元，同比增長11%；凈利潤9.11億元，同比增長90%。英雄互娛解釋，業績上升的主要原因是2017年公司繼續投入研發、開發并代理多項新產品，銷售收入穩步增長；另外，公司處置下屬公司部分股權導致投資收益增加。

電競賽事是電競游戲的重要推廣運營手段，可以有效增強游戲知名度和影響力、吸引新用戶、刺激用戶消費。網映文化（834902）的業務主要集中在電子競技專業賽事運營及直播，屬于電子競技行業頭部內容，公司多次成為世界電子競技大賽WCG的中國區主辦方，主要客戶有騰訊、網易等頭部游戲廠商。2017年，網映文化實現營業收入1.74億元，同比增長1倍左右；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1699萬元，同比增長173%。公司稱，業績增長得益于報告期內，公司與主要客戶深入合作，同時，電競行業的快速發展也推動了公司業績的上漲。

爵維科技（838649）的業務處于電競產業鏈的下游，其通過銷售電競外設產品獲得收入。該公司是機械鍵盤品牌Cherry在亞洲的獨家運營商。為了擴大Cherry在亞洲區的影響力，爵維科技通過贊助電競賽事、明星選手等營銷手段打開市場。2017年半年報顯示，爵維科技的營業收入為6970萬元，凈利潤為648萬元。據披露，公司已與世界最佳戰隊之一的KT戰隊簽約，成為戰隊贊助商。另外，為配合韓國市場開拓，公司即將在2017年成立控股韓國子公司。

諸多細分領域受青睞

電子競技元素對于游戲行業的滲透，帶動了諸多相關細分行業的發展。區塊鏈技術是2018年最炙手可熱的概念之一，區塊鏈攜手電競概念，也是多家公司關注的方向。

3月6日晚間，上市公司愷英網絡公告正與英雄互娛進行區塊鏈項目投資事項的洽談工作。按照愷英網絡披露的信息，該項目主要基于區塊鏈開源社區代碼，打造能為用戶提供信息流、游戲平臺、內容社區等為一體的全新綜合服務平臺。平臺包括游戲App、資訊、社區、商品等內容，通過用戶的高度自制和全程參與共創內容，再根據用戶的行為來實現價值共享。其中，用戶所有行為均將產生價值，并通過寫入區塊鏈由智能合約分配對等的權益回報。

愷英網絡對該項目盈利模式的描述是：以廣告、游戲和付費分成為主，現階段以快速發展用戶規模為主要目標，項目使用區塊鏈技術來記錄用戶的價值，建立可以信賴的價值網絡。不過，愷英網絡稱，現階段有關本次合作的具體投資方式、投資比例及投資金額等尚在協商中，尚未產生直接經濟收益。英雄互娛相關負責人告訴記者，此次合作還在探索，具體細節暫不對外披露。

新三板公司巨靈信息也瞄準了區塊鏈。根據公告，公司于2018年成立區塊鏈實驗室，公司研發的區塊鏈游戲《十二生肖》已于2月9日啟動預售。

業內人士稱，除了“電競+直播”這種大熱投資方向，“電競+博彩”或是被主流忽視的一塊。

根據市場研究公司Newzoo的2017年電競報告：電子競技是目前全球投注量排名第七的項目，定位在高爾夫球和網球之上。因其不需要電競公司來參與組織，不少博彩公司都將電競博彩方向視為藍海，目前已有多家大型國際博彩公司在全世界的范圍內開展了業務。并且，Newzoo推測“電競博彩將有很大的機會產生比電競經濟本身更大的市場規模”。

不過，博彩行業在國內面臨政策問題。前述人士稱，如果能劃分合法的“電競彩票”經營性領域，電競博彩是一個值得提前規劃布局的周邊產業。