鈦媒體注：美股再次迎來財報季。3月13日，樂信和拍拍貸同日發布了其2018年第四季度及全年未經審計的財務報告。

樂信財報顯示，2018年全年，樂信錄得營收76億，同比2017年55.8億增長36%；非美國會計準則下（Non-GAAP）息稅前利潤22.5億，同比2017年6.3億增長259%；凈利潤19.8億，同比2017年2.4億增長723%。這也是其營收自上市以來連續五個季度呈現兩位數以上的增長。

而拍拍貸財報顯示，2018年拍拍貸總營收達42.876億元，同比增長10.1%；全年實現凈利潤24.695億元；全年撮合借款金額達614.98億元，截至2018年12月31日拍拍貸平臺累計注冊用戶數已達8893萬人。

兩家的財務數據都足夠亮眼，尤其在凈利潤方面——拍拍貸全年凈利25億元，實現1.28倍增長；樂信則取得了19.8億元的全年利潤，實現了高達7倍的增長。

業務層面，兩者也體現出一些共同趨勢。最典型之處體現在資金端來源的嬗變，機構資金正在變得越發重要——在新增貸款中的機構資金占比這一維度，樂信已超過70%，而拍拍貸也已上升至35%。

此前的網貸行業風波讓所有行業從業者意識到，除了散戶投資者之外，豐富的機構資金來源，可以成為平臺構建多元化資金渠道，保持業務穩健的有效策略。而從機構的口袋中獲得資金的前提是，平臺必須擁有足夠的資產端實力。

金融科技已成樂信主營業務

財報顯示，樂信去年四季度放款量超過預期，達到了210億元，同比增長27.9%，環比增長53%。

全年的放款總規模達到了661億元，增長38.5%。同時，樂信去年在貸余額324億，前年同期為193億。財務方面，樂信去年全年錄得營收76億，同比增長36%；凈利潤19.8億，同比2017年2.4億增長723%。

值得注意的是，金融科技收入是樂信增長最快的部分，其對于金融服務收入的依賴度越來越高。

去年四季度，樂信通過為各類金融機構服務而獲得的金融科技收入8.25億，同比增長331%，環比增長47.8% 。2018年全年，該金融科技業務的收入達到了20.8億，同比4.5倍增長。

樂信也正在加大金融科技研發投入，2018年，樂信研發投入達3.2億，比上年同期2.35億增長36.1%，占樂信運營支出的26.9%。

在資金端，正如前文提到的，機構資金占比正在越發重要。

此前，樂信的主要資金來源是旗下的P2P網貸平臺“桔子理財”，從2015年開始，樂信開始擴大外部機構資金來源，與商業銀行、消費金融公司、其他持牌金融機構和P2P網貸平臺開展合作。

2017年底，兩部分資金的比例為53.5%和46.5%，合作金融機構30多家。2018年12月，樂信又發布公告宣布，新增貸款中的機構資金占比已超過70%。

樂信旗下分期消費平臺“分期樂”的表現也頗為亮眼——2018年4季度，分期樂商城GMV達17.2億，同比2017年11.4億增長超過50%，2018年全年的GMV為58.3億，同比2017年的41.1億增長41.9%。

以上三個方面——場景、金融科技、多元化資金渠道構成了樂信的最核心的競爭力。

拍拍貸連續四季度盈利

拍拍貸同樣處于轉型之中。

財報顯示，拍拍貸去年四季度放款176億，環比增長19.2%，同比增長0.3%。全年放款614.98億，合單日放款1.7億元；但與2017年的656億相比，下滑了6.3%。全年總營收約43億元，同比增長10.1%；全年凈利潤24.695億元，同比增長128%。

去年年中，隨著互金風險專項整治工作不斷深入，整個網貸行業成交量遇冷。

直到去年四季度，頭部平臺開始逐漸回暖，拍拍貸財報數據顯示，其2018年第四季度的撮合額為176.17億元，相較第三季度環比增長19.2%。

在2017年第四季度，拍拍貸曾因行業整體風險上升出現了短暫虧損，隨后公司重點加強了以科技為驅動的業務運營能力和風險管理能力，在2018年中連續四個季度保持盈利，其中第四季度單季凈利潤達到了7.746億元，同比扭虧為盈。

拍拍貸的業務規模越來越多的來自助貸業務的增長。

“本季度助貸業務取得了扎實的進展，這也進一步促使我們第四季度的撮合額由第三季度的148億元增長到176億元，增長率為19.2%。”拍拍貸聯席CEO章峰表示。

財報顯示，通過撮合機構資金合作方促成的借款金額占總撮合額的比例，從2018年第三季度的14.3%上升至第四季度的20.4%，而拍拍貸2019年1月的運營數據顯示，其通過撮合機構資金合作方促成的借款金額占總撮合額的比例，已從2018年第四季度的20.4%增至1月的35.1%。

截至2018年底，拍拍貸平臺累計注冊用戶數8893萬人，累計借款用戶1444萬人，復借率由2017年的68.9%增至73.6%。從逾期率來看，財報數據顯示，截至2018年12月31日，拍拍貸15-29天、30-59天、60-89天的逾期率分別是0.92%、1.63%和1.41%，相較于截至三季度末的數據分別降低了0.11、0.14和0.08個百分點。

可以看到，在監管新政終結現金貸“大躍進”之后，科技的力量更加令人矚目，并且正在成為互金公司轉型升級的核心驅動力。

（本文首發鈦媒體，作者/蔡鵬程）

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