問題纏身的凌動智行（原網秦），如今終于要在美股退市了。

12月25日，美國上市公司凌動智行宣布，公司已收到紐約交易所的通知，紐交所監管部門工作人員已決定啟動程序將凌動智行美國存托股（ADS）從紐約交易所摘牌。

網秦上市7年，目前市值僅剩余1500萬美元。如今遭美股退市，不免讓人唏噓。

曾遭做空，如今難挽敗局

根據公開資料，凌動智行的前身為網絡安全公司網秦。網秦創立于2005年，于2011年5月5日登陸美國紐交所，在2018年1月網秦更名為凌動智行，公司股票代碼從“NQ”更改為“LKM”。

作為中國第一家登陸紐交所的移動互聯網企業，憑借著出色的財務表現，網秦的股價在上市的第二年迎來了巔峰，市值達到24.62億美元。

不過，網秦的上市路并不順暢。在網秦上市的歷程中，最嚴峻的打擊發生在2011年3月15日晚間，網秦準備遞交上市申請的前一天，央視“315晚會”曝光網秦與北京飛流九天科技有限公司串通，強制用戶消費，是惡意的流氓軟件。央視315晚會曝光了手機殺毒軟件網秦串通飛流下載軟件惡意扣取手機用戶費用的過程，即安裝飛流軟件后會出現手機故障，只有通過網秦交費更新病毒庫后才能正常使用。

很早前，根據鈦媒體創始人趙何娟的調查，網秦的發家模式為一種“寄生蟲”模式。網絡上也不乏網友的投訴，主要集中在兩方面：一是安裝網秦軟件后很難卸載；二是使用增值服務后費用不透明，且也與原介紹不一致，被指責惡意扣費。（查看此前文章：《做空網秦，逐一分析渾水所指控的驚天大騙局》）

即便最終網秦成功上市，但之后也一直處于爭議的漩渦之中，尤其是美國做空機構渾水給了網秦當頭一棒。

2013年渾水發布報告，稱網秦操縱了一場重大的騙局，對網秦的質疑主要集中在——捏造營收數據、偽造市場份額、夸大付費用戶量。將網秦的股票評級列為“強烈賣出”，目標股價低于1美元。報告一出，網秦股價攔腰斬斷，連續兩天，下跌六成。

雖然網秦做出反擊，但也難完全證明自己清白。據界面報道，2014年4月，網秦又被爆出2013年第四季度營收造假，當時CFO韓穎迫于壓力離職，隨后網秦股價暴跌32%。之后，網秦股價一直走跌。

而到今年8月下旬以來，凌動智行股價便一直低于1美元并持續下跌。早在9月24日，凌動智行收到納斯達克警告，稱由于公司股價連續30個交易日低于1美元，已不滿足納斯達克的上市準則。目前網秦最新股價為12月20日的每股0.15美元，相較于年初每股4.17美元的股價，跌去96%。不過目前已經停止交易。

對于退市的消息，凌動智行發布公告稱，公司有權要求紐交所董事會委員會對退市決定進行審查。“目前凌動智行正在考慮采取這一行動，同時亦在謀求對公司可行的其他選擇以維護投資者利益，公司將盡快公布其董事會決定的合理措施。

據財報數據顯示，2011年與2012年，網秦在這兩年實現過盈利。不過自2013年至今2017年，再也沒有盈利過。近五年來公司負債自2013年的2.69億美元升至2017年的4.69億美元。

從市值24.62億美元到如今1500萬美元（按最新股價每股0.15美元計算），網秦可謂敗的一塌糊涂。雖然網秦在上市后，一直在轉型，不斷涉足新的領域，然而卻難以挽回敗局。

高層內斗，公司動蕩不安

事實上，網秦之所以淪落至此，與公司高層林宇與史文勇間的內耗有著莫大的關系。

9月10日，失蹤一年多的網秦創始人、前董事長林宇突然現身并公開譴責現網秦董事長史文勇。

事實上，早在2014年底就為今天林宇和史文勇二人公開反目埋下伏筆。當時網秦突然宣布董事長兼聯席CEO林宇已經卸任，并特意聲明，林宇卸任是與公司無關的個人原因。而公司董事會晉升公司總裁許澤民為聯席CEO，網秦董事會還任命聯合創始人、首席運營官(COO)和代理CFO史文勇承擔董事長的職責。（查看鈦媒體此前報道：《“問題企業”網秦，董事長林宇您去哪兒了？》）

對于林宇卸任這一消息，對很多投資者來說非常突然。該卸任消息發布后，林宇作為董事長并未作出任何個人說明，這個也頗為異常。網秦官方也從未解釋市場和行業內對于林宇與芮成鋼的各種猜測。（查看此前文章《芮成鋼出事，普華永道不敢再陪玩，網秦死扛》）

我們還留意到，與往日每次出報告，林宇都要出來個人發表信息，回擊渾水安撫市場不同，林宇被卸任之后未做任何公開露面和表態。而在他“消失”的這段時間里，網秦陸續出售了飛流九天和秀色直播等核心資產，同時向網約車領域轉型。

不過，轉型也沒能挽救網秦。雖然林宇已經消失了很久，但凌動智行內部的派系紛爭愈演愈烈。

蹊蹺的是，今年9月份林宇又突然現身稱，時任網秦董事長的史文勇趁自己私事纏身期間，偽造個人印章替其簽署了辭職文件，將自己從公司除去，后又于2016年11月收買黑衣人對其進行綁架，被拘禁13個月后才被北京警方解救。“期間度日如年，生不如死，換過多座城市，每天戴著20多公斤的手銬，只有在橫豎兩米的范圍內活動，就跟電視劇《鹿鼎記》里面銬鰲拜一樣，而且拳打腳踢，電棍電擊得全身是傷。”

9月11日，林宇又在微博上喊話史文勇，“我回來了，你卻走了，史文勇。我現正在網秦辦公室，擔任聯席董事長和CEO，你在哪呢？雖然你已被董事會和公司免職，我還是希望你能回國，回北京，回網秦辦公室，當面對質？真假不就明白了嗎？”

昔日，林宇與史文勇既是沖鋒陷陣的創業伙伴，同時也是同學關系。2005年，他們二人與另一位合伙人在一個廢棄的幼兒園共同創立了網秦公司。此前，林宇一直擔任公司董事長。2014年林宇辭職后，董事長便由史文勇擔任。

前凌動智行副總裁Matt Mathison此前透露，凌動智行董事會分裂成三大派系——由史文勇等組成的“史文勇團隊”，由郭凌云(林宇妻子)等組成的“林宇團隊”，以及遲睿、李宇和吳喜春(中植高科指定代表)組成的“外圍團隊”。這種分裂導致董事會處于三足鼎立的割據狀態，無法達成一致行動。

伴隨著林宇將綁架案細節逐一曝光，凌動智行這家昔日的明星公司的底褲，也不復存在了。

（圖片來源啟信寶）

林宇也表示，史文勇在林宇不知情的情況下，于2016年1月份將其所持飛流（網秦科技曾全資收購的一家公司）的78%股權劃走。而正在他要對此提出法律訴訟的時候，突然被綁架，因此史文勇有很大嫌疑。

林宇認為，自己卸任后史文勇主導的多筆交易，都存在網秦科技的優質資產都被賤賣以及利益輸送的現象，而史文勇則是受益者。

鈦媒體在啟信寶查詢相關信息時發現，2016年飛流移動的注冊信息頻繁變動。在2016年初飛流科技的股東為林宇和史文勇兩人。此后，在林宇退出后，網秦科技進入，隨后也退出，多只合伙型基金成為新投資人。值得注意的是，在網秦科技將飛流移動出售給同方投資基金后，截至目前，啟信寶仍顯示，飛流移動的控股股東為史文勇，且持股比例為79.34%。

史文勇則回應稱，對此事不知情，并且“到目前為止，沒有收到任何公安協助調查或問詢的要求”。另外，史文勇還表示，“（我）持有飛流和秀色的股份是要業績兜底，并且融到錢是作為對價付給網秦的，不是揣著自己兜里。”

12月21日，林宇仍然沒有消停，他在朋友圈中稱，網秦股東聯盟LKMForward在美國紐約南區法院已獲準臨時限制令申請，在一切查證前凍結公司資產，以防止史文勇在聽證會召開前轉移公司資產。

據第一財經報道，LKMForward是凌動智行投資者聯合成立的代表組織，核心訴求在于希望公司需要盡快提交20-F，以免面臨退市風險。5月15日，凌動智行公告稱，2017年20-F最后準備階段，管理層發現一個關于定期存款5.12億元人民幣的錯誤分類，其中可疑的是史文勇購買飛流22%股權的一半首付，總金額為4.4億元。關于史文勇支出的4.4億元公司資金到底是挪用、還是錯誤分類，幾方再次各執一詞。最終使得2017年20-F的提交被無限拖延，直至如今凌動智行面臨退市危機。

遭做空、轉型混亂、高層內斗，網秦在鬧劇之中慘遭退市。然而這個真的是林宇與史文勇想要的結局嗎？（作者丨高夢陽 王糈 編輯丨曹天鵬）

部分參考資料：

高層羅生門，中國首家登陸紐交所的網秦黯然啟動退市程序——第一財經

網秦羅生門，“流氓”公司遭遇真流氓？——界面新聞

股價跌破16美分，紐交所啟動退市程序，網秦進入終局？——新京報

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