軟銀系在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域做了很多筆投資，孫正義也因此被外界稱呼為“日本先生.com”。

在中國(guó)，日本軟銀（SoftBank）和軟銀中國(guó)（SBCVC）的投資包括盛大網(wǎng)絡(luò)、阿里巴巴、雅虎、新浪、網(wǎng)易、當(dāng)當(dāng)、攜程、人人網(wǎng)等知名互聯(lián)網(wǎng)公司。其中，2011年，日本軟銀2.5億美元投資了PPTV，創(chuàng)下了google收購(gòu)Youtube以來(lái)，視頻領(lǐng)域投資之最。

但正是這筆頗具爭(zhēng)議的投資，使得日本軟銀和軟銀中國(guó)鎩羽而歸。在蘇寧云商和弘毅投資接盤(pán)PPTV后，日本軟銀和軟銀中國(guó)全部折損退出。彼時(shí)，軟銀中國(guó)相關(guān)人士告訴showalk，軟銀中國(guó)繼續(xù)看好視頻領(lǐng)域。

事實(shí)上也是如此。

數(shù)千萬(wàn)美金投資AcFun

1月14日，AcFun（以下簡(jiǎn)稱“A站”）宣布獲得軟銀中國(guó)6000萬(wàn)美元的A+輪融資，將錢用在產(chǎn)品的完善以及品牌推廣上。

在這之前，A站獲得過(guò)優(yōu)酷土豆5000萬(wàn)美元的投資。不過(guò)，原優(yōu)酷土豆的人士透露，這筆投資另有隱情，優(yōu)土并非掏出了5000萬(wàn)美元的真金白銀，而是通過(guò)了其他的方式。

去年8月6日，A站宣布收到優(yōu)酷土豆5000萬(wàn)美元的融資，且資金全部到位。而將時(shí)間撥回這之前的半年，因?yàn)锳站侵權(quán)優(yōu)酷土豆多部作品，雙方一度劍拔弩張。令A(yù)站十分擔(dān)憂的是，如果優(yōu)酷土豆將A站告上法庭的話，不僅被要賠付巨額資金，還會(huì)面臨更加嚴(yán)峻的問(wèn)題——沒(méi)有網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)播放牌照，沒(méi)有文網(wǎng)文的A站一直活在灰色地帶。

后來(lái)，雙方和解。但A站為此付出的代價(jià)是，賠償金作為優(yōu)酷土豆入股的部分資金。因此，優(yōu)酷土豆并沒(méi)有真正注入5000萬(wàn)美金到A站賬戶上。

有了投資背書(shū)，A站在流量、帶寬、內(nèi)容版權(quán)合作上，獲得了優(yōu)酷土豆的支持。優(yōu)酷土豆CEO古永鏘也曾經(jīng)證實(shí)過(guò)這一點(diǎn)。更為重要的是，有了優(yōu)酷土豆做A輪投資方，接入后續(xù)投資者變有了基礎(chǔ)。

軟銀中國(guó)在退出PPTV后，showalk曾和軟銀中國(guó)合伙人有過(guò)一次深入接觸，他們?cè)磉_(dá)了對(duì)投資視頻仍然保持興趣，但同時(shí)也會(huì)將投資放在輕能源，醫(yī)療等非互聯(lián)網(wǎng)的方向上。

所以，投資A站并不意外。但是，上述原優(yōu)酷土豆的人士說(shuō)，這輪投資并非今年剛投資下去，而是去年的一筆投資。此時(shí)宣布的真是目的是為下輪融資造勢(shì)。在阿里巴巴私有化優(yōu)酷土豆后，外部融資是A站最好的供血方式。

兩段和視頻網(wǎng)站的姻緣

在A站之前，軟銀系和中國(guó)的視頻網(wǎng)站還有兩段姻緣，其中“2.5億美金+”投資PPTV，創(chuàng)下了行業(yè)的記錄，另段姻緣則發(fā)生在人人網(wǎng)投資56網(wǎng)上，但并不為外界樂(lè)道。

投資PPTV算是軟銀繼電商（阿里巴巴）、社交（人人網(wǎng)）之后，孫正義對(duì)視頻領(lǐng)域的豪賭。這筆投資，被原PPTV CEO陶闖拿出來(lái)說(shuō)過(guò)多次：25分鐘2.5億，給孫正義講PPT的時(shí)候，電腦用了6分鐘就沒(méi)電了......這些看似不刻意的細(xì)節(jié)聽(tīng)起來(lái)非常的刻意。

陶闖一定忘記了一個(gè)細(xì)節(jié)——在日本軟銀投資時(shí)，軟銀中國(guó)從天使輪就開(kāi)始追PPTV了。軟銀中國(guó)向showalk講述過(guò)，如何在華中科技大學(xué)的研究生宿舍抓到姚欣——一個(gè)研一的稚嫩小伙，以及如何做投后管理——將PPTV從武漢帶到上海的艱辛往事。

作為軟銀中國(guó)的LP，日本軟銀不可能也不會(huì)沒(méi)有關(guān)注到這家企業(yè)，也不會(huì)沒(méi)有注意到視頻行業(yè)在全球范圍內(nèi)的興起。這個(gè)行業(yè)正成為互聯(lián)網(wǎng)繼資訊、社交、游戲、購(gòu)物之后，又一個(gè)熱門(mén)的風(fēng)口。與其他行當(dāng)不同的是，視頻行業(yè)不會(huì)立竿見(jiàn)影，商業(yè)模式也遠(yuǎn)未成熟，并且一直在衍伸和演化。

事實(shí)證明，日本軟銀的2.5億美金可以算上震驚視頻業(yè)的豪賭。2010年12月8日，優(yōu)酷上市的當(dāng)天，也只是從紐交所卷了2.33億美金。而在未上市前，優(yōu)酷融資了6輪，總共募資1.6億美金。

2013年，視頻業(yè)進(jìn)入了整合期。在移動(dòng)化沒(méi)有找到成功的盈利模式前，PC時(shí)代的商業(yè)模式也沒(méi)有幫助競(jìng)爭(zhēng)白日化的各家找到cover成本的方式，虧損繼續(xù)。優(yōu)酷土豆合并后，愛(ài)奇藝整合了PPS，PPTV落入了蘇寧和弘毅的口袋。雖然，有著同樣股東（日本軟銀）的阿里巴巴，曾試圖拿下PPTV，但在做凈值后，發(fā)現(xiàn)這家公司并不值報(bào)價(jià)。

之后的故事，在互聯(lián)網(wǎng)上百度可見(jiàn)。當(dāng)一切塵埃落定后，showalk曾分別和陶闖、軟銀中國(guó)的人士交流，前者如釋重負(fù)，后者不愿再提。如同一對(duì)經(jīng)互相受傷的情侶，分開(kāi)后不再重憶往事。

這段轟轟烈烈的姻緣以致于我們忘記了另一段樸實(shí)的姻緣。2011年10月，人人網(wǎng)8000萬(wàn)美金全資收購(gòu)56網(wǎng)。這時(shí)，日本軟銀是人人網(wǎng)的第一大股東，投資56網(wǎng)不可能沒(méi)有大股東的贊成票。

在人人投資后，56網(wǎng)開(kāi)始調(diào)整戰(zhàn)略方向，發(fā)展更適合社交網(wǎng)站流通的短視頻。隨著人人網(wǎng)的沒(méi)落，56網(wǎng)并沒(méi)有通過(guò)短視頻爆發(fā)起來(lái)，相反因?yàn)榘鏅?quán)內(nèi)容投資不足，在與其他家競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中，漸漸掉隊(duì)。2014年，日薄西山的人人網(wǎng)將56網(wǎng)作價(jià)2500萬(wàn)美金，賣給了搜狐視頻。

軟銀和傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站的兩段姻緣結(jié)束。

軟銀的視頻情節(jié)

在中國(guó)打著軟銀名頭的風(fēng)投有幾個(gè)，除了日本軟銀外，還有軟銀賽富、軟銀中國(guó)。軟銀賽富已經(jīng)在2009年更名為賽富亞洲基金。軟銀中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資有限公司（軟銀中國(guó)）是目前還有軟銀作為L(zhǎng)P的VC，旗下有多支美元和人民幣基金。

可以說(shuō)，軟銀系在視頻投資上有著情節(jié) 。但對(duì)于資本來(lái)說(shuō)，情節(jié)是遵循商業(yè)邏輯的。

首先，視頻是高頻應(yīng)用。從PC到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，視頻是用戶的剛需，用戶對(duì)視頻的需求有增無(wú)減。CNNIC提供的數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年6月，網(wǎng)絡(luò)視頻用戶規(guī)模達(dá)到4.61億，用戶使用率69.1%。手機(jī)網(wǎng)絡(luò)視頻用戶規(guī)模為3.54億，使用率59.7%。而手機(jī)視頻用戶的增長(zhǎng)是網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)用戶規(guī)模增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力量。在用戶月度使用時(shí)常方面，在線視頻以33.1%的月度有效時(shí)間份額位居第一。

第二，視頻網(wǎng)站是IP的制作平臺(tái)和分發(fā)平臺(tái)。隨著持續(xù)旺盛的IP熱，視頻網(wǎng)站的作用依然只增不減。現(xiàn)在，游戲圈、影視界、動(dòng)漫、文學(xué)等大文化產(chǎn)業(yè)，IP是他們談?wù)撟疃嗟年P(guān)鍵詞。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，給輸出IP概念的A股公司也給了較高的PE。視頻網(wǎng)站作為IP的制作平臺(tái)和分發(fā)平臺(tái)，價(jià)值凸顯了出來(lái)。作為制作平臺(tái)，視頻網(wǎng)站可以根據(jù)用戶數(shù)據(jù)投拍用戶感興趣的內(nèi)容題材，極致點(diǎn)的可以效仿Netflix。作為分發(fā)平臺(tái)，視頻網(wǎng)站的地位蒸蒸日上。

第三，視頻網(wǎng)站的商業(yè)化還在開(kāi)發(fā)階段，遠(yuǎn)未到成熟期。現(xiàn)階段，視頻行業(yè)的主要盈利模式還是依賴四大塊：廣告、版權(quán)分銷、增值服務(wù)（針對(duì)會(huì)員的服務(wù)，點(diǎn)播、包月收看、直播等方式）、其他（游戲聯(lián)運(yùn)、硬件銷售收入等）。毋庸置疑，廣告依然是各家現(xiàn)階段絕對(duì)的主力，甚至占到8-9成。雖然優(yōu)酷土豆、愛(ài)奇藝等視頻網(wǎng)站開(kāi)始嘗試和電商的結(jié)合，比如“邊看邊買”等方式，但依然還只是探索階段，并沒(méi)有形成規(guī)模化。

最后，代表亞文化社區(qū)的A站是消費(fèi)新趨勢(shì)。在知乎上，關(guān)于A站、B站（bilibili）的討論有很多，他們基本被公認(rèn)是亞文化社區(qū)，二次元的聚集地。這個(gè)群體有一些共性如孤獨(dú)、年輕、傳教等。對(duì)于商業(yè)體來(lái)說(shuō)，這是消費(fèi)新趨勢(shì)和未來(lái)的主力群體。馬化騰不止一次強(qiáng)調(diào)，做產(chǎn)品要了解90后的喜好。馬云數(shù)次提到未來(lái)是年輕人的。李彥宏要鏈接90后。且不論他們是否言過(guò)其實(shí)，但他們肯定意識(shí)到了年輕群體的消費(fèi)行為和60后、70后、80后群體的消費(fèi)觀點(diǎn)未必相同，或者說(shuō)大不相同。換句話說(shuō)，年輕人是他們拉新的重要目標(biāo)。

基于這四點(diǎn)，軟銀系在視頻領(lǐng)域的動(dòng)作頻頻也在情理之中。然而，各家視頻網(wǎng)站還在拓展商業(yè)化的邊界，同時(shí)突破內(nèi)容是用戶忠誠(chéng)度的束縛。唯有此，BAT、風(fēng)投機(jī)構(gòu)才能更好地進(jìn)場(chǎng)。

——關(guān)注公眾號(hào)showalk后，歡迎在后臺(tái)給我留言。——