頂著“情趣用品第一股”這樣別開生面的旗號，愛侶健康揣著“命途多舛”的現狀登陸新三板。之后不到三月時間，他趣打著“情趣電商第一股”進行了掛牌，春水堂也不甘示弱的表示了要擬掛牌。雖然對這三者而言，未來尤可期，但現狀是，年年都要虧。

　　 命途多舛，愛侶健康延續虧損

自今年4月26日登陸新三板以來，愛侶健康似乎一直“命途多舛”。先是董事會秘書、財務總監等高管在掛牌后相繼辭職，再是剛剛掛牌不到3天就因不能按時披露年報宣布停牌，直至發出虧損7000萬的年報后，7月4日方復牌轉讓。

8月26日，愛侶健康發布半年度報告，毫無以外的連續虧損狀態仍未被打破。報告期內，公司實現營收4000.62萬元，相較上年同期的5570.00萬元減少了28.18%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤虧損793.14萬元，上年同期虧損1541.64萬元；基本每股收益為-0.10元，上年同期為-0.20元。

對于2014年與2015年高達-2936.79萬元、-7190.58萬元的虧損，彼時說明的虧損原因為新產品因質量問題導致銷售不達預期，同時由于銷售重心轉移，導致當年度原有產品的銷售下滑。

對于上述原因，愛侶健康通過縮緊公司經營規模、縮減公司費用、降低公司庫存、提高產品質量、恢復市場和客戶關系等途徑，截至報告日，上半年的虧損降到了806萬人民幣。

但無法否認的是，上半年還在虧。愛侶健康承認公司仍存在持續經營能力的風險，但同時表示，公司將把上半年部分改善措施持續在下半年體現，同時通過多種渠道可獲得足夠的資金來源，以保證生產經營、償還到期債務以及資本性支出所需的資金，并表示“根據2016年初制定的各種措施和策略，愛侶健康的持續經營能力風險逐步降低。”

　 行業窘境，虧損不只一家

值得注意的是，齊聚新三板的三大情趣用品商掛牌后無一例外處于虧損窘境。

愛侶健康、他趣、春水堂的行業及高回報優勢，確實讓人眼前一亮。并且情趣用品作為暴利行業，基本可以保持100%毛利空間，保守預計，電商渠道毛利也有50%。這幾家公司的毛利率也的確不低，他趣2016年半年報顯示為35.96%，2015年在40%以上，愛侶健康2016年半年報顯示為48.57%，春水堂自有品牌2015年毛利率為55.86%。

但令人不解得是，即使擁有高毛利，這三家企業卻都不約而同地出現了虧損現象。

除卻愛侶健康表示正在改善外，他趣也在半年報中對凈利潤-417萬元、同比去年-5.56%給出解釋，前期造勢，成本大。公告顯示，公司目前處于品牌運營期，一方面公司需要不斷迭代和更新他趣移動軟件，運營人員和研發人員人數較多，管理成本較大，另一方面公司持續進行了廣告投放，并通過多種形式進行品牌和渠道宣傳，公司銷售費用開支較大。

而擬掛牌的春水堂創始人藺德剛對于連續虧損的解釋是，為了未來投資。虧損是因為2015年大量投資在自有品牌智能硬件研發方面，投入資金上千萬，同時也有公司整體人員擴張方面的部分原因。這個不是常態業務的經營虧損，而是為了未來更大的利潤而進行的投資。

值得說明的是，行業競爭激烈是三家公司出現虧損的一大共性原因。春水堂去年年報顯示，目前通過淘寶和天貓搜索出來的兩性健康用品相關店鋪已經超過10萬家，競爭激烈，且總體規模都偏小。

雖然幾家公司仍未擺脫虧損現狀，但對行業的看好仍讓其充滿信心。“中國情趣用品行業至今沒有出現知名的大眾品牌，如果未來會出現知名品牌，估計比較難出現在單個產品領域，因為現在細分領域太多。相反，渠道品牌會有比較大的機會。”他趣創始人兼CEO黃天財這樣表示。雖然現在情趣用品銷售渠道是否要求資質還沒有明確的政策，但從市場趨勢看，垂直電商平臺等渠道商將出現較大機遇。