2017年，電競絕對是一個熱門話題。

先是《英雄聯盟》2017全球總決賽一票難求，引爆社會輿論；之后隨著RNG和WE先后落敗于韓國，中國再次無緣英雄聯盟最巔峰，引無數玩家和黃牛淚奔；而在10月28日，國際奧委會官方終于承認電競是一項體育運動，電競入奧或成為可能……

而在這些熱點之外，專注于游戲電競設備的雷蛇也臨近了在香港IPO的最后節點。

11月1日，雷蛇在香港展開招股。據公告稱，此次雷蛇將全球發售10.64億股股份，其中香港發售1.06億股，國際發售9.57億股。每股發售價4.00港元，招股時間為2017年11月1日至2017年11月6日。在招股完成之后，雷蛇將在2017年11月13日（星期一）上午9時開始在聯交所開始買賣。

新加坡人陳民亮2005年在美國成立雷蛇

從數據來看，雷蛇首日招股表現良好。統計10家券商數字，合共為雷蛇借出約207.9億元孖展，相當于公開發售部分超額認購近48倍。在前有閱文集團招股凍結巨資，造成市面資金緊張、影響人們認購欲望之后，雷蛇尚能取得如此良好成績，足以說明市場對此電競第一概念股的看好。

雷蛇成立于2005年，作為全球頂級的游戲設備品牌，以其獨具人體工程學和科技感的設計為人所熟知。而在職業電競圈內，雷蛇更是大名鼎鼎，其頗具神秘色彩的蛇形logo也成為了專業電競設備的代名詞。

雷蛇的創始人陳民亮（新加坡）在美國與另一位創始人——Robert Krakoff創立雷蛇品牌。經過近20年的發展，雷蛇終于迎來了IPO，不過此次雷蛇既沒有選擇新加坡、也沒有選擇美國，而是選擇在香港上市。

雷蛇為什么選擇在港上市？ 

從招股文件來看，創始人陳民亮所處的陳氏家族一直是雷蛇的最大股東，而雷蛇的其他股東中也不乏新加坡投資人的影子；從市場區域來看，美洲一直是雷蛇的最大市場。

在2014、2015和2016年，雷蛇在美洲地區的收入占總收入的比例分別為42.9%、42.3%和50.1%；其次是歐、非、中東地區，而中國市場在近三年的收入占比僅達到了14.1%、14.1%和12.7%。雷蛇之前曾選擇在美國上市，但由于種種原因最終放棄。此次雷蛇選擇在香港IPO，更多的是為了成功上市及未來發展的考慮。

據分析人士稱，雷蛇之所以在香港上市，與香港富豪李嘉誠的注資有很大的關系。在今年五月，香港首富李嘉誠透過旗下維港投資向雷蛇注資5000萬美元。此外，雷蛇選擇在香港上市，與其在中國市場的優秀表現不無關系。 

雷蛇在聆訊后資料中表示，根據Newzoo的資料，以知名度及品牌偏好計，雷蛇現在是中國排名第一的全球游戲周邊設備品牌。根據Newzoo的資料，39.5%的中國玩家以雷蛇為全球游戲周邊設備首選品牌，較任何其他品牌多出10%。此外，根據咨詢公司弗若斯特沙利文的調查，中國市場認為雷蛇品牌較中國任何其他游戲生活品牌更加可靠。

李嘉誠對雷蛇極為看好，為其注資5000萬美元

除此之外，中國正在成長中的龐大電競市場也是雷蛇選擇香港上市的重要原因。雷蛇表示，電競已發展成一個獨立的行業，2016年全球電競對象達3.22億人，而由電競產生的贊助、廣告、游戲發行商費用、媒體權利、商品和門票收入約5億美元。

與此同時，市場預計自2017年起全球電競收入將按復合年增長率24.1%增長，于2021年達到16.5億美元，電競對象達到6.65億人。而中國擁有最多的電競對象，2016年人數已達到1.06億，預計在2021年將達到2.18億人，年化增長率達14.6%，仍為世界之最。 

正因如此，面對如此龐大的電競市場，雷蛇選擇在香港上市能夠實現對中西方市場的兼顧，在連接目前最大的美歐市場的同時，密切關注和布局有利可圖的中國市場。

雷蛇能受到市場熱捧嗎？

企業為什么要上市？其實，上市最重要的功能就是接觸資本市場。

此前在港上市的眾安在線背靠金融科技，有著馬云、馬化騰和馬明哲三位大佬的背書；閱文集團有著無數火熱的大IP，以優質內容引爆市場預期。兩只股票皆在聯交所受到市場的熱烈追捧。而繼眾安在線和閱文集團之后，雷蛇能成為香港市場上下一支火爆的IPO新股嗎？ 

與這兩家明星公司相比，雷蛇具有強大的稀缺性，如果成功上市，它將成為港股市場上第一支電競概念股；另一個重要的原因則與雷蛇本身的強大背景有關：投資方主要包括由代工起家的富士康、半導體行業巨頭英特爾、近年來戰功卓著的私募股權基金IDG資本、新加坡主權基金淡馬錫和香港首富李嘉誠等。

雷蛇近年虧損逐漸擴大，但沒有妨礙市場對他們的預期

論及資源稀缺性和背景，雷蛇絲毫不遜色。但相較于眾安在線和閱文集團，雷蛇的盈利能力是個明顯的短板。在公開的近三年的財務數據中，除了2014年盈利2033.2萬美元之外，2015年和2016年雷蛇分別虧損2035.6萬美元和5933.2萬美元。

而在2017年上半年，雷蛇的虧損幅度更加擴大，僅半年虧損額達到了5189.5萬美元，相當于2016年全年虧損的九成。

雷蛇預計，在2017年和2018年仍會繼續錄得虧損，此前未派發過股息，而近期也無派發股息的打算。 

縱然虧損，但基于對雷蛇未來的預期，市場仍給予了雷蛇極高的估值。此次IPO，市場預計雷蛇將募資最多5.5億美元，公司估值或將達到50億美元。

從電競產業鏈，看電競行業投資機會

招股書顯示，雷蛇未來準備進入新的領域。雷蛇在2015年曾收購Android TV游戲平臺廠商Ouya，并在今年以1500萬美元的價格收購了智慧手機初創公司NextBit。

此外，陳民亮表示，此次上市所得將有25％資金撥作收購活動，將考慮影視及音樂公司。雷蛇早前亦收購了影院音效認證公司THX，未來潛在收購對象需要擁有優質的知識產權、團隊及技術，不會只為擴大業務及收入而作收購。

10月31日，雷蛇行政總裁兼聯合創辦人陳民亮在記者會上表示，原定計劃今年底前推出手游平臺，但未來48小時內將有重大公布。

而在11月2日，雷蛇在北京時間早上5時在英國倫敦推出電競專用手機Razer Phone，售價699美元，歐美地區率先開售，香港及內地暫時沒有銷售份額。

作為一款主打游戲娛樂的手機，目前十款游戲在雷蛇手機上能夠得到充分發揮，比如《王者榮耀》的海外版，《最終幻想15口袋版》等。手機將于11月17日正式推出，創辦人兼行政總裁陳民亮在手機發布會上宣布，將與騰訊合作推出Razer Phone獨有的Arena of Valor（AOV、傳說對決）2K畫質版本。

雷蛇推出第一款電競專用手機，圖為雷蛇手機背面

此次雷蛇于香港上市，或將成為又一支被市場熱捧的新股，并成為港股市場上第一支電競概念股。

當然，從嚴格意義上講，雷蛇并不能算是純電競概念，雷蛇與電競產業的關系就類似于安踏與體育產業的關系，屬于體育產業的外圍。目前電競很熱，但資本市場上卻并無較為純粹的電競概念股。因此在更加優質的標的資產出現之前，作為備受市場青睞的游戲外設商，雷蛇的上市或將引發市場對電競產業預期的初次變現。 

無論如何，雷蛇的上市或許將開啟電競類企業IPO的大門。如今進入電競領域的資本越來越多，電競產業鏈的各個地方都在豐富，一些優秀的電競公司已經出現，并受到資本的追捧。從雷蛇上市開始，電競企業登陸資本市場成為一種新的市場趨勢，中國電競企業也將參與其中，成為中國電競產業的一大支撐力量。

（鈦媒體作者：體育產業生態圈，文/董武英，編輯/ 陳思怡）

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