操作和辦公軟件系統巨頭微軟公司在兩周前宣布以262億美元收購職業 社交 網站LinkedIn領英，不差錢的微軟用現金支付，將以196美元每股收購LinkedIn的全部股權，這是 科技 業內最大的收購交易之一。消息傳出后市場一片驚愕，雖然當天導致LinkedIn的股價暴漲47%，不過分析師并不看好微軟整合LinkedIn的能力，認為微軟花大價錢收購是發瘋了。現在大家發現微軟收購行為可能影響到LinkedIn在中國的發展，愈發讓人覺得微軟的收購是得不償失。

LinkedIn是少有在華開展業務的外國科技公司 華爾街擔心其被微軟影響

中國已經是世界最大的 互聯網 和移動互聯網市場，因為龐大的用戶數量中國的廣闊市場一直讓外國公司覬覦，但如何能在華開展業務長期以來是外國科技公司高管的心頭隱痛。因為嚴格的監管，大量外國科技公司徘徊在境外不得其門而入，且不論Facebook的扎克伯格一直心心念進入中國，曾經退出中國的Google也試圖以曲線方式再次進入，至于其他被擋在中國門外的知名公司和服務，如果能夠入華肯定都是高興的。在這種背景下，作為一家美國的社交網絡公司，LinkedIn能夠入華就是一件讓人震驚的事情了，雖然LinkedIn在2014年為了入華作出很多讓步，包括成立合資公司和接受中國的網絡監管，并且為了適應中國用戶的使用偏好進行了業務調整。

LinkedIn在商務策略和運營策略上的改變，讓公司的服務得以進入中國市場，并很快取得2000萬以上的用戶，增速為500%，這對增加LinkedIn母公司在美股市場上的表現曾有刺激作用，因為其他公司無法入華，唯一能夠入華的大型社交網絡就帶有巨大的先行效應，并且LinkedIn的用戶增速也證明其運營策略改變是正確的，對于在意業績增速和毛利潤率的華爾街來說，沒有更好的故事了。

因為微軟公司在操作系統和辦公軟件系統上的地位，微軟面臨過中國政府的反壟斷調查。并且中國一直有聲音指責微軟在系統中為美國中情局留后門，收集外國的操作數據，雖然微軟公司聲明LinkedIn將在包括中國地區的所有區域保持獨立的品牌和運營，但微軟收購帶給LinkedIn的陰影仍然無法完全消除：曾經獨立的LinkedIn成為微軟龐大業務的一部分，如果微軟公司與中國政府發生齷齪，LinkedIn如何獨善其身？同理，反過來也一樣。

中國是LinkedIn增長最快的市場 其面臨本土企業的激烈競爭

因為中國海歸學生的增多，以及外國企業在華人員的數量與日俱增，LinkedIn的職業社交功能讓其成為有海外工作經歷的人找工作或者想要尋找類似人才公司的首選地之一，因此LinkedIn在中國地區有了巨大的用戶增長，中國地區也成為LinkedIn全球增長最快的市場。但LinkedIn在這個領域面臨的競爭并不小，要知道，中國也是有很多招聘網站和試圖在職業社交領域復制LinkedIn成功的初創公司的，所以LinkedIn面臨的本土競爭壓力并不小。

要知道，強勢和親華的 蘋果 公司、迪士尼公司都曾經遭遇過獨特的中國時刻，為了進入中國市場而軟化身段配合監管，但曾經批準進入中國市場的服務分分鐘被關閉，過去幾年類似事情的發生讓華爾街對中國市場的政策不確定性懵懂而警惕，就像是一個公司在高速增長的市場帶來高速增長的盈利，但突然被踩剎車，被華爾街重視的增速和盈利增長都消失了，這種黑天鵝般的事件一旦出現對于公司的股價就是一種打擊。

外國的科技公司還擔心，因為中國正在鼓勵類似外國科技公司的本土公司開展類似服務，從而促進國內消費 經濟 ，如果中國競爭公司將外國競爭對手的服務上不甚合乎規定的行為舉報給有關部門，外國公司耗費時間和精力開展的服務必然受到影響。

LinkedIn業務增速下滑 微軟收購記錄不好導致合并不被看好

LinkedIn在全球擁有4.33億會員，為龐大用戶和視圖尋找人才的公司提供服務可以帶來不菲的收益，今年預計的收入可以達到10億美元，但可怕的是這方面的收入的增速在放緩，這也是LinkedIn數月前股價遭遇暴跌的原因，一家持續虧損并且盈利增速在下滑的公司，在華爾街看來是喪失了科技公司的高溢價光環的。并且現在高頻使用的社交和通訊應用層出不窮，對于更年輕的世代來說，LinkedIn并不是一個必需品。雖然美國人是很容易跳槽的，很多人一生可能換十幾個到數十個職業，但多數人可能不需要一個每天用新聞和工作機會反復騷擾用戶的產品，對于白領和金領的招聘行為的確有幫助，但對于數量更大的藍領人群來說，LinkedIn價值不大。

對于微軟收購的行為來說，微軟最近耗費70億美元巨資收購諾基亞的失敗還在眼前，微軟在業務目標、整合被收購公司方面的能力都被分析師質疑，何況還有更早之前的Skype收購案例，本來很被看好的Skype，被微軟收購后也逐漸平庸，并未能給微軟帶來多少盈利上的助益。

從公司文化上來說，微軟公司雖然還是美國上市科技公司中最盈利的之一，但已經被視為“老”公司，也存在大公司病，在層級和決策上面臨角力，分析師認為微軟收購LinkedIn是為了其機器學習和龐大用戶的數據庫，微軟整合LinkedIn很可能面臨公司文化和管理上的沖突。

微軟收購LinkedIn是否會將其整合到微軟龐大的辦公軟件系統中可能并非市場關注的重點，微軟會如何對LinkedIn的銷售人員進行裁員以縮減成本，是否會像對待諾基亞員工那樣狠，在整合LinkedIn上如何進行是目前最被關注的問題。

微軟收購LinkedIn還需要時間整合，在其中出現何種新鮮的難題都不會太讓人出乎意料，不過中國地區運營可能面臨的政策不確定性是最新被人們注意到的風險，自然對于微軟和LinkedIn的股價帶來一定壓力。

首發百度百家

關注更多最新海外科技和文化資訊，歡迎關注 微信 公共號“文觀天下”（wenguantianxia）或掃描下方二維碼聊聊你的看法。歡迎朋友們在百度百家、虎嗅網、鈦 媒體 、今日頭條、搜狐IT關注我的文章，或加個人微信：wengengmiao。