來源：融中財經 作者：千然

“速凍丸子”，又上市了。

7月4日，安井食品（2648.HK，下文同稱“安井”）正式在港交所主板掛牌上市。上市首日開盤價報60港元/股，總市值約200億港元。

成立于2001年的安井食品早已修煉成“速凍一哥”。根據弗若斯特沙利文資料，按2024年收入計，安井食品是中國最大的速凍食品公司，市場份額為6.6%；在速凍食品行業，安井食品在中國速凍調制食品市場排名第一，市場份額為13.8%，是第二名的約五倍。

還記得2017年初登A股之際，這家發家于福建廈門的速凍食品企業在當年營收只有34.84億元，凈利潤為2.02億元，而最新數據顯示，安井食品在2024年營收為151.27億元，凈利潤為14.85億元。8年時間，不止業績有了質的飛躍，更是將昔日巨頭三全、思念等遠遠甩于身后。

值得一提的是，安井食品是廈門今年以來第三家在港交所掛牌上市的廈門企業，也是廈門第二家實現“A+H”上市企業。而廈門首家實現“A+H”的上市公司吉宏股份，正是在今年5月登陸的港交所。

而如此一幕幕不過是廈門企業赴港排隊IPO的一縷縮影，公開資料顯示，目前廈門赴港上市的企業超20家，共同構成一幅廈門企業的“香江會師圖”。

大學老師辭職賣魚丸，又去敲鐘了

20世紀80年代某個清晨，鄭州工業大學（于2000年并入鄭州大學）土木工程學系講師劉鳴鳴站在講臺上，目光掃過臺下年輕的學生。他或許并未想到，十幾年后，自己會離開這方講臺，用一顆顆不起眼的速凍丸子撬動中國速凍食品行業的格局，最終締造出年入151億的上市巨頭。

劉鳴鳴1962年出生于河南鄭州的一個普通家庭，并在1980年憑借優異的成績考入上海同濟大學。在同濟大學建筑工程系畢業后，劉鳴鳴捧起了“鐵飯碗”，被分配到鄭州工業大學任教。

然而改革開放的浪潮席卷全國，下海經商的成功案例不斷沖擊著知識分子的心。任教僅兩年，劉鳴鳴作出了改變一生的決定——辭去教職，縱身躍入商海。資料顯示，劉鳴鳴在1988年從鄭州工業大學離職后，先后在黃河國際租賃有限公司、河南建業（集團）有限公司、福建春天房地產有限公司等公司任職。

不難發現，劉鳴鳴在起初并未立即創業，而是選擇進入多家公司任職，輾轉房地產、外貿等多個領域。期間，劉鳴鳴也成立了4家公司，擔任公司法定代表、主席及董事，但公司營業執照均已在20多年前撤銷。

一段在外企的工作經歷，讓劉鳴鳴偶然觀察到，在國外的商超和大賣場里，冷凍食品生意十分紅火，反觀國內超市冷柜卻空空蕩蕩，這讓劉鳴鳴看到了難得的商機。

2001年，年近不惑的劉鳴鳴站在了人生的十字路口，作出了一個重大決定，創業。這一年，劉鳴鳴創辦了廈門華順民生食品有限公司（下文簡稱“華順民生”），即安井食品的前身。一位土生土長河南人，卻山長水遠選擇來到福建廈門創業，劉鳴鳴自有盤算——這里不僅是改革開放前沿陣地，更坐擁豐富的海產品資源。

剛開始，華順民生主要生產和售賣饅頭、手抓餅、魚丸等速凍食品。劉鳴鳴一邊靠著沿海地緣優勢，以福建“特產”魚糜制品發家，一邊又避開三全、思念主導的湯圓水餃賽道，以“發面類制品”這一細分品類切入速凍米面制品市場。在渠道上，安井食品采取了錯位競爭的策略，避開巨頭們布局的商超一線渠道，轉而將產品鋪向農貿市場和中小餐飲店等下沉市場，憑借其過硬的產品質量和合理的價格，逐漸在市場中站穩了腳跟。

“農村包圍城市”的戰術行之有效。

避開與巨頭的正面交鋒，安井的魚丸、蟹棒通過全國數千家農貿市場悄然進入百姓餐桌。短短幾年時間，安井的銷售終端拓展到數以萬計，編織起一張毛細血管般的銷售網絡。

2007年，安井迎來關鍵轉折。當同行還在速凍米面市場纏斗時，劉鳴鳴敏銳嗅到火鍋餐飲興起的風口。安井在產品上主攻起標準化的“火鍋料”，捧出過多個年營收過億元的大單品，拿下火鍋料市占率第一。與此同時，采用“一縣一商”的經銷商策略，形成輻射全國的經銷網絡，并與呷脯呷脯、海底撈等連鎖餐飲展開合作，在規模上實現彎道超車。

2017年，通過在產品和渠道展開雙重錯位競爭的安井在上海證券交易所主板掛牌上市，劉鳴鳴在上交所敲響了上市鐘。

但劉鳴鳴的野心不止于此。2018年，當“預制菜”概念尚未普及時，他就盯上這門新生意。隨后三年，安井通過收購新宏業、新柳伍等企業，迅速布局產業鏈，強勢切入小龍蝦、酸菜魚等預制菜賽道。

2021年2月，安井食品的股價最高觸頂276.58元/股，市值超680億元。同年，掌門人劉鳴鳴以33億元的財富登上《胡潤百富榜》。但好景不長，在觸頂后，安井的股價開始震蕩下滑，如今A股市值只有兩百多億元。

不過，站在港交所舞臺再次揮起敲鐘寶錘的劉鳴鳴，將繼續帶領安井續寫從農貿市場到國際資本市場的傳奇跨越。

年賺151億的“速凍一哥”，也有業績焦慮

“速凍一哥”的行業地位，毋庸置疑。近年來，安井憑借豐富的產品矩陣和完善銷售渠道，在市場中占據重要地位，其發展態勢一直備受各界關注。

然而，安井近期的財報，卻像一面精準的棱鏡，折射出當下“速凍一哥”復雜處境光譜——安井2024年全年營收首破150億元大關，達到151.27億元，同比增長7.7%；但歸母凈利潤卻幾乎原地踏步，僅微增0.46%至14.85億元。2025年一季度，安井的業績更是遭遇滑鐵盧，營業收入36億元，同比下降4.13%，歸母凈利潤3.95億元，同比下降10.01%。

一紙財報，揭開的是安井“增收不增利”的業績困境——表面風光下，是成本與競爭的雙重夾擊。

從增長態勢來看，2022—2024?年，安井的營業收入增速分別為31.4%、15.28%、7.7%，呈逐年下滑趨勢。其凈利潤增速更是從2022年的61.44%斷崖式下跌至2024年的0.47%。2025年一季度營收、凈利潤的雙雙負增長，更是為公司發展敲響了警鐘。

究其原因，一方面，速凍食品行業市場競爭愈發激烈，諸多新品牌涌入，搶占市場份額，對安井食品的營收增長造成沖擊。另一方面，原材料價格波動不定，極大地擠壓了利潤空間。以魚糜、肉制品等速凍食品主要原材料為例，其價格受市場供求關系、氣候條件等諸多因素影響，呈現出較大的波動性，而安井食品在成本控制方面未能有效抵御這些波動，導致利潤增長乏力。

從市場需求角度看，當前消費者對速凍食品的需求逐漸呈現多元化、個性化趨勢，對產品品質、健康、營養等方面的要求日益提高。而安井食品在產品創新和升級方面相對滯后，未能及時推出滿足消費者多樣化需求的高附加值產品，影響了其市場競爭力和盈利能力。

為應對當下的業績困境，安井食品也在積極尋求突破。一方面，公司加大研發投入，努力推出更多符合市場趨勢和消費者需求的新產品。另一方面，不斷優化銷售渠道，加強與電商平臺、連鎖餐飲企業等的合作，拓展市場份額。同時，安井也在通過精細化管理、優化生產流程等方式，降低生產成本，提高運營效率，以增強自身的盈利能力。

“出海”也是安井著重發力點。據安井食品董事會秘書梁晨介紹，在香港上市募集的資金，將重點用于提升公司在印尼、馬來西亞等東南亞國家的市場競爭力。這些地區火鍋需求旺盛，市場潛力巨大且尚未出現成熟的冷凍食品品牌。梁晨表示，“東南亞是一個快速增長的市場，我們相信憑借在中國二十年積累的成功經驗，能夠在這片市場再創佳績。”

當賽道紅利褪去，尋找新的加速器成為安井的當務之急。上述措施的實施效果尚需時間驗證，在激烈的市場競爭和多變的經濟環境下，“速凍一哥”?安井食品能否成功化解業績焦慮，實現可持續的高質量發展，仍面臨諸多挑戰，未來前景有待進一步觀察。

廈門企業，排隊IPO

隨著安井食品港交所上市鐘聲響起，意味著安井食品的所在地廈門，也將在2025年度IPO成績單上添上濃墨重彩的一筆。

值得一提的是，奔赴港交所的廈門企業，不只有安井食品。特別2024年下半年以來，港股市場迎來多重政策利好，市場整體情緒轉暖，南向資金持續涌入，為港股市場注入流動性，推動市場回暖，港股市場吸引了眾多內地企業，其中便包括多家廈門企業。

2024年12月，廈門燕之屋在港交所主板掛牌上市，成為國內首家燕窩上市公司。有意思的是，燕之屋創始人黃健在下海創業前也是一名老師，大學畢業后分配回戶籍地福建寧德市柘榮縣中學任職高中數學教師。

今年5月27日，吉宏股份在港交所掛牌上市，成為廈門首家實現“A+H”上市企業；6月10日，同樣來自廈門的容大科技成功上市港交所主板。

廈門企業赴港上市更是形成了規模效應，公開資料顯示，目前廈門赴港上市的企業超20家，包括美圖公司、建發國際、建發物業、青瓷游戲、多想云、飛魚科技、朝聚眼科、家鄉互動等。廈門基因已悄然嵌入港股脈絡，而廈門資本版圖在香江畔持續擴張。

除此之外，還有多家廈門企業正在沖擊港股IPO。

2025年2月，白鴿在線（廈門）數字科技股份有限公司向港交所遞交招股書；3月25日，廈門海辰儲能也向港交所遞交招股說明書；4月8日，瀚天天成正式向港交所遞表；4月29日，廈門科拓通訊技術股份有限公司向港交所遞交招股書，計劃在香港主板上市……諸如此類，不一而足。

其中值得注意的是，擬赴港上市的瀚天天成，是碳化硅外延片領域的佼佼者。市場最新一幕發生在2024年12月，彼時瀚天天成完成10億元人民幣融資，投后估值約260億元，投資方包括廈門產投炬翔芯瀚、工銀投資、廈門工融產投等，不難發現，瀚天天成在前行的發展路上，得到了廈門國資的鼎力相助。

無獨有偶，據胡潤獨角獸榜單更新，海辰儲能的最新估值為300億元。意味著，如若IPO進展順利，廈門將陸續收獲超級IPO。

當前，新一輪科技革命和產業變革持續深化，新質生產力正在成為大國博弈、科技競爭、城市發展的關鍵一環。能否深植科技創新和產業創新的驅動力，打造具有國際競爭力的戰略性新興產業和未來產業集群，成為至關重要的勝負手。

在這場沒有硝煙的“創新軍備競賽”中，廈門已展現出敏銳的戰略眼光——此前發布的《廈門市人工智能產業發展規劃（2025—2027年）》提出，到2027年，廈門人工智能核心產業規模有望突破600億元，人工智能核心企業數量將達到500家。

目前，廈門正在全面布局新一代人工智能、化合物半導體、新型顯示、新型儲能、創新藥械五個未來風口產業。新興產業拔節生長，未來產業攀高成勢，是廈門積極構建動能持續、梯次發展的“4+4+6”現代化產業體系的縮影。

其中“4+4+6”體系由四大支柱產業集群、四大戰略性新興產業和六大未來產業組成，整合了原有的12個千億產業鏈，為廈門的持續發展提供了強大的動力。廈門支柱產業、新興產業、未來產業齊頭并進，既得益于一流的創新資源和戰略科技力量的持續匯聚，也與科技創新與產業創新深度融合的實踐不無關系。

無論是成功上市的安井，還是正在沖刺港交所的白鴿在線、海辰儲能、瀚天天成、科拓股份，不過是廈門發展的一抹縮影。展望未來，勢必有越來越多獨角獸和IPO在這片濱海熱土上跑出。